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滬銀期價疊創新高
http://caifu43158.cn 2019-08-09 00:00:00 中國證券報

  本周初以來,國内商品期貨市場滬銀期價漲勢強勁,滬銀主力1912合約自8月5日起連續四個交易日盤中刷新曆史高位。目前機構普遍看漲白銀價格,分析人士認為,在美元弱周期預期下,白銀價格上漲動力強;在金銀比趨勢性下行,白銀金融屬性逐漸增強的背景下,看好估值偏低的白銀的配置價值。

  主力合約疊創曆史新高

  據Wind數據,8月8日,國内商品期貨市場滬銀期貨主力1912合約高開,盤中一度沖高至4248元/千克,創出曆史新高。截至8日白天收盤,滬銀主力1912合約漲2.63%,報4209元/千克。

  至此,滬銀期貨主力合約在本周的前四個交易日内已累計上漲8%。值得注意的是,在此前的三個交易日(5日、6日、7日)中,滬銀主力1912合約盤中高點分别為4088元/千克、4089元/千克、4154元/千克,均為截至當日的曆史新高。

  另外,紐約商品交易所COMEX白銀期價近期也偏強運行,7日一天的漲幅便達4.10%,創出17.26美元/盎司的年内新高。不過,8日亞市交易時段,COMEX白銀期價出現小幅回調,截至北京時間8日15時30分,COMEX白銀期價跌幅為0.67%,報17.08美元/盎司。

  對于近期銀價的強勢表現,一位華爾街對沖基金經理表示,一方面,美聯儲降息與美元弱周期預期下,黃金有望進入牛市周期,白銀上漲動力足;另一方面,在金價持續走高的情況下,越來越多投資機構已經将估值偏低的白銀視為新的避險資産進行配置。

  金融屬性漸顯

  分析人士指出,白銀兼具工業屬性以及貴金屬的金融屬性,白銀價格驅動力會在金融屬性和工業屬性之間進行切換,當下遊需求或金銀比價接近某種極值狀态,白銀價格驅動力就會出現轉換。

  财通證券分析師李帥華表示,美聯儲降息主要目的之一是延長美國經濟擴張周期,若美國經濟增長得到強化,白銀需求有望出現邊際回暖,白銀庫存得以回落,之前市場上白銀需求疲軟的邏輯将會弱化,同時考慮到當前金銀比水平,白銀的金融屬性将得到強化,工業屬性弱化。李帥華認為,在未來半年貴金屬價格上行期間,白銀的價格彈性将強于黃金的價格彈性,投資價值亦不亞于黃金。

  近期,金銀比出現下跌趨勢。對此,GoldSilver.com高級分析師Jeff Clark稱:“如果這是金銀比新一輪大跌的開端,那麼白銀相對黃金可能有更大的上漲空間。”

  據中銀國際期貨貴金屬研究團隊日前發布的報告顯示,截至7月30日當周,白銀淨多頭倉位增加9536手至64297手,其中多頭倉位增加1153手,空頭倉位減少8383手,但增幅較前兩周有所回落。有分析指出,7月份白銀漲幅驚人,當前金銀比回落至90以下,這顯示新一輪金銀比的均值回歸可能已經開啟,從長期投資角度來看白銀具備相對配置價值。

  銀河期貨分析師李宇雷認為,從曆史數據看,目前金銀比尚未回落至合理區間,表明若貴金屬漲勢不變的話,白銀強勢上漲的勢頭有望繼續。

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